4月13日，环保部对《火电厂大气污染排放标准(二次征求意见稿)》新一轮修订工作完成，《火电厂大气污染排放标准》出台步伐加快。我们预计要实现二次征求意见稿的要求，现役7.07亿千瓦火电机组中，将有94%、80%和90%的机组需分别进行除尘器、脱硫和脱硝改造，改造费用共约2000亿-2500亿元。环保部预测，新标准实施后，到2015年需要新增烟气脱硝容量8.17亿千瓦，共需脱硝投资1950亿元，2015年需运行费用612亿元/年。不论是从“十二五”规划，还是本次《火电厂大气污染排放标准》都可以看出未来脱硫脱硝烟尘处理市场巨大，脱硫脱硝企业以及相关环保设备提供商将受益匪浅。
脱硝市场前景广阔
“十一五”期间，我国大气污染治理的重点是二氧化硫治理，力图通过硫化物的治理来控制酸雨的产生。借鉴前几年脱硫经验，对电力行业实施脱硝，也许不失为明智之举。
2011年4月13日，国家环境保护部发布了《火电厂大气污染物排放标准》(第二次征求意见稿)。在烟尘、二氧化硫和氮氧化物三个主要污染物的排放量限制方面，新标准均做出了更为严格的规定。在脱硝方面，新标准规定了到2015年所有火电机组都将执行氮氧化物排放浓度在重点地区不高于200mg/m3、非重点地区400mg/m3的限值。重点地区的新增机组从2010年开始实行200mg/m3的排放限值。
烟气脱硝市场空间巨大，到2008年底，国内约90多家电厂的近200台总装机容量为1.05亿KW的机组已经通过环评，其中已建、在建或拟建的火电厂烟气脱硝项目达到5745万KW装机容量。根据国家要求，目前已建和新建火电机组要逐渐把脱硝系统列入建设规划。从现阶段国内火力发电行业新建发电机组的规模来看，至2010年，国内火力发电行业至少约有2亿千瓦的装机容量需要建设烟气脱硝设施。加上“十二五”期间新增火电机组，假设未来5年新增火电机组装机容量2.63亿千瓦（按照中电联的预计）全部需要脱硝，那么“十二五”期间有将近4.63亿千瓦的火电机组脱硝需求。
根据国外烟气脱硝设施造价情况，按照国内烟气脱硝设施单位平均造价约200元/千瓦估算（假设单位造价不断下降）。考虑到“十二五”期间新增火力发电机组装机容量的情况下，2010-2015年国内火力发电行业新增烟气脱硝市场需求将达到463亿元。
国家在火电行业外的水泥行业也出台了相应的氮氧化物控制标准，并且在有色、造纸、钢铁等行业也将陆续出台相应政策，脱硝行业将呈现爆发式增长。
从投资策略上来看，主要可以参考以下三个方面：第一，火电行业脱硫看订单获取能力。未来5年，火电脱硫新增市场需求将达到263亿元，改造需求将达到399亿元，增长较为确定。第二，非电力行业脱硫看市场的渗透能力。“十二五”以后，结构性脱硫机会显现。第三，烟气脱硝看电企背景和工程经验。“十二五”电力行业烟气脱硝的相关政策将引导脱硝市场的开启，因此首先是具有电力行业背景的脱硝公司获得优势，另外具备脱硝工程经验的企业也将获得先发优势。
总的来看，二氧化硫和氮氧化物的治理已经刻不容缓，我们认为“十二五”期间，政策也将频出，脱硫脱硝企业将面临较高的景气度。
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